昨日一篇報道激起千層浪，市場上下游熱議的同時，期貨盤面也走出了較為激烈多空震盤走勢。經(jīng)過有關(guān)部門的測算，明年一季度產(chǎn)量相較今年四季度（預(yù)估）產(chǎn)量存在環(huán)比增量，其實就算是量幅不大，也和現(xiàn)在的能耗政策出現(xiàn)了一些矛盾點(diǎn)，而我國當(dāng)前主要任務(wù)就是通過政策調(diào)節(jié)，更好的壓制住粗鋼的產(chǎn)量，于是，昨日京津冀及周邊地區(qū)采暖季鋼鐵錯峰生產(chǎn)計劃公布，據(jù)該計劃所示，第一階段：2021年11月15日至2021年12月31日，確保完成本地區(qū)粗鋼產(chǎn)量壓減目標(biāo)任務(wù)。第二階段：2022年1月1日至2022年3月15日，以削減采暖季增加的大氣污染物排放量為目標(biāo)，原則上各有關(guān)地區(qū)鋼鐵企業(yè)錯峰生產(chǎn)比例不低于上一年同期粗鋼產(chǎn)量的30%。
整體來看，今年秋冬季限產(chǎn)首次參照粗鋼產(chǎn)量非地方部門發(fā)布，各個地區(qū)實際落地的限產(chǎn)任務(wù)將會結(jié)合壓減粗鋼產(chǎn)量及當(dāng)?shù)貙嶋H情況進(jìn)行落實執(zhí)行，不排除空氣質(zhì)量靠后的城市和地區(qū)在此文件基礎(chǔ)上進(jìn)行有效的加嚴(yán)管控。參考前三季度各地政策實際落地情況，鋼廠在執(zhí)行層面上將繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行，鋼企需要加快推進(jìn)超低排放改造，完成環(huán)保績效評級來減少實際限產(chǎn)比例。
北京冬奧會馬上要在明年春節(jié)期間召開，可以預(yù)期，未來我國將會在環(huán)保上面重點(diǎn)控制，由于鋼廠等企業(yè)的排放一直處于較高水平，勢必會以空氣質(zhì)量作為重要的參考依據(jù)，全面加大環(huán)保限產(chǎn)的政策力度，供應(yīng)減弱將成為橫跨四季度和明年一季度的主要特征。
格局價格的波動特征來看，供應(yīng)需求將是左右價格變化的核心因素，供應(yīng)是松緊，將是價格波動的主要方向，需求的好壞，則是價格每一個底部形態(tài)能否得到確認(rèn)的重要標(biāo)準(zhǔn)。目前的預(yù)期是未來粗鋼供給將持續(xù)會受到政策壓制而失去彈性，那么對應(yīng)到價格上應(yīng)該是向上運(yùn)行的，國慶節(jié)后，主要地區(qū)的價格已經(jīng)出現(xiàn)了不同程度的上漲，無論是假期的鋼廠放假，大戶休息，市場資源減少，還是限產(chǎn)壓力所傳導(dǎo)出來的推力，都指向了這個上漲的原因自然是供應(yīng)變少。但是好像事實與數(shù)據(jù)出現(xiàn)了不匹配的特征，無論是建材還是鋼材，價格并沒有出現(xiàn)勢如破竹的架勢，相反，走出了一個弧形向下的結(jié)構(gòu)特征，硬要究其原因的話，可以掛靠小道消息里面的鋼廠限產(chǎn)松動，也可以丟給需求下行。
目前我國的終端需求隨著經(jīng)濟(jì)下行出現(xiàn)了較大的壓力，雖然短期來看，在四季度基建數(shù)據(jù)出現(xiàn)了一定的上升，可是總體依然被壓在較低的環(huán)境中，源于目前基建到位資金依然緊張，工程回款速度緩慢，施工受到了較大影響，挖掘機(jī)開工小時數(shù)也處于歷年同期水平的較低位置。
不過新增專項債的發(fā)行速度和地方政府債券的發(fā)行額的增加，一定程度上會給予終端明顯的支持，不過隨著冬季逐漸到來，趕工期也將呈現(xiàn)放緩特征，最終整個市場在四季度和明年一季度將會維持在供需雙弱的環(huán)境下，蹣跚而行。
買賣是供需的一個重要體現(xiàn)，沒有買賣就沒有傷害，有了買賣自然是一家歡喜一家憂的情況，賣家都想賣在高位，買家都想買在低位，那么在供需皆弱的時候，怎么買和怎么賣，就是一個非常關(guān)鍵的問題，也就是市場的成交“生命線”在哪里？
也就是所謂的成交參考，既然已經(jīng)知道了供給端會進(jìn)一步的壓產(chǎn)，這個會導(dǎo)致價格的上漲，商戶喜聞樂見。需求度的復(fù)蘇也是非常緩慢，這個會讓價格的波動呈現(xiàn)不穩(wěn)定性，就會觸發(fā)成交的矛盾，那么這個自然就不能成為一個重要的參考，現(xiàn)貨是人與人交易完成的，那么基本上會根據(jù)自己的實際情況進(jìn)行，還有一種方式，就是期貨，期貨是資金的碰撞所形成的價格角力，是一種市場情緒的重要體現(xiàn)。所以在供需雙弱的情況下，期貨的漲跌能夠更加直觀的反應(yīng)出未來市場的狀況，小到一個月，長至以季度和年為周期，摸索出市場的每個階段的具體反應(yīng)。所以期貨價格的漲跌成為了很多現(xiàn)貨人確定價格和買賣產(chǎn)品的重要標(biāo)桿。因為年底銀根收緊的情況下，很多人都會提前進(jìn)行備貨，那么往往在年底，貿(mào)易商拿貨的周期基本在一個月左右，持貨周期很有可能會跨越到明年一季度，這樣來看的話，期貨2201的主力合約就成為市場的重要成交判定標(biāo)桿，而對于商家和終端而言，如果期價出現(xiàn)了較大幅上漲，那么下游終端的拿貨情緒將會被動拉升，都怕之后拿到價格不菲的品種，如果期價出現(xiàn)下跌，下游的拿貨意愿將會因為市場需求本叫偏低的特征，而按需采購，都盼望價格能跌的再深一點(diǎn)，所以根據(jù)期價，買漲不買跌的心態(tài)是市場的一個重要核心所在。
在期貨盤面的方寸之間，我已經(jīng)知道，如果期價上漲會抬高現(xiàn)貨的價格，但也將會激發(fā)市場的成交欲望，如果期價下跌，現(xiàn)貨價格自然會跟隨調(diào)整，但是成交并不會因為價格下降而出現(xiàn)非常滿意的增量。人們手上的錢都是有限的，都可以等待一個價格回落再回落，但是始終達(dá)不到自己心底的價位，而遲遲不見交易。但是有限的錢卻不能承受價格上漲，好比風(fēng)吹草動，一片草木皆兵的恐慌感。于是，期價上漲的某一個突破點(diǎn)，或者某一個階段的上漲空間就成為了市場成交的“生命線”。如能摸清期價的波動形態(tài)，自然能夠先人一步，搶占商機(jī)。
那么在2201的主力合約里面，這條生命線在哪里，就是一個既關(guān)鍵又模糊的概念，即漲到哪或者跌到哪的問題，哪一個位置能成為觸發(fā)成交的“生命線”。那么行情會漲到哪里或者跌到哪里，將成為一個重要的問題所在，也就能夠為我們揭示出生命線在何處的答案。
依據(jù)目前的期價波動特征來看，雖然現(xiàn)階段出現(xiàn)一些調(diào)整，但是整體的價格波動路徑依然是依據(jù)40-50度角的波動方向向上運(yùn)行，也就是說明，目前的價格走勢非常的貼合粗鋼的壓減路徑，迎合供應(yīng)下降提振價格的基本理念。根據(jù)現(xiàn)階段的大周期進(jìn)行判定的話，我會把長期的成交“生命線”放在期價5802的地方，這個位置是一個非常重要上漲節(jié)點(diǎn)，一旦形成突破，價格將會如井噴之潮，奔涌而出，走出較大幅的波動上漲空間，從而帶來可觀的成交紅利。
當(dāng)然，這條“生命線”如要實現(xiàn)，絕非易事，因為現(xiàn)在的價格要形成突破，要橫跨400點(diǎn)的鴻溝，那么我們就需要將視野從長期落定眼前，所謂“千里之行，始于足下”，現(xiàn)在期價調(diào)整到什么位置，能夠觸發(fā)一個中短期的成交“生命線”，這里需要說一點(diǎn)，說是短期，也必須要有足夠的上漲空間，否則無法觸發(fā)下游終端的購買力。那么我們該把這條“生命線”定在哪一個位置就非常關(guān)鍵了。
從中短期來看，四季度的趕工期，專項債的發(fā)放，粗鋼供給進(jìn)一步壓量，以及春節(jié)前的備貨行情來看，價格要出現(xiàn)大幅下滑的概率仍屬偏低，但是需要注意如果價格跌破5267，那么價格將會經(jīng)歷一波大幅的下滑，也就是所謂的現(xiàn)貨成交的低價買賣點(diǎn)將會出現(xiàn)在5000-4890附近。
另外需要注意，在長期視野的“生命線”和低價買賣點(diǎn)之間存有一個臨時成交“生命線”，即期價突破5564，這個位置是一個盤面的跳轉(zhuǎn)點(diǎn)，一旦突破，將會形成300點(diǎn)左右的空間，一定程度上，將會短期激增一定的成交量。
以期價聯(lián)動現(xiàn)貨成交的波動形態(tài)，在如今的市場越來越普遍，這也是一個市場成熟化的象征，人的情緒會讓成交變得更為謹(jǐn)慎，但是期價所代表的市場情緒，將會為我們帶來更加有意義的價格指引，未來雖然未知，但是當(dāng)我們還在猶豫和糾結(jié)之時，可能就會錯過一條重要的成交“生命線”。
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